這裡最後要講的一句話是，其實選擇權的操作方法百百種，看完我們網站的策略簡單說明之後，其實一些市面上的選擇權的書您也不需要多看了，因為所謂的策略，我相信就算看了也不會用，會買，會賣，會組合，會調整，但是會賺錢嗎 ?
太深的選擇權的書看不懂，一般的選擇權的書講的其實都只是方法，不是操作方法喔，只是告訴投資人有哪些做選擇權的方法而已，雖然這些內容都稱之為選”擇權策略”，但是看完之後也不知道該如何運用這些”策略”，不是嗎 ?
當真的把錢丟進去操作選擇權是需要策略的，這一點不可否認，我想我們也講了很多類似的東西 ~ 真正在市場上實戰，尋找出有長期績效的操作方法，並且要適用於自己的心藏強度，和生活作息，也是才是屬於投資人您自己的操作策略吧 ~
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此策略主要以買權與賣權來合成如同作空期貨之部位， 這個策略的作法是『 買進賣權，同時賣出相同到期日且相同履約價之買權 』 ，其到期時之損益將類似期貨的空方部位。
此策略的使用時機為研判股市未來將大幅下跌，將可獲得大幅利潤，然若市場走勢不如預期，反而逆向大漲，則將導致大幅的損失，故須非常小心。
轉換交易策略小檔案
■ 使用時機： 預期將大跌時
■ 最大風險： 無限
■ 最大利潤： 無限
■ 損益兩平點： 履約價 + 買權權利金點數 - 賣權權利金點數
■保證金： 賣出買權之保證金
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賣出兀鷹價差策略
賣出兀鷹價差策略乃一共由四口選擇權所組成之複合式策略，其使用時機在於預期標的現貨價格會比盤整的波動幅度更大的小漲或小跌時使用，該策略之風險與獲利均為有限。
賣出兀鷹價差策略之作法是「買進一組履約價較低的空頭價差 ( 即賣出較低履約價選擇權，同時買進較高履約價選擇權 ) ，同時買進一組履約價較高之多頭價差 ( 即買進較低履約價選擇權，賣出較高履約價選擇權 ) ，而多頭價差之履約價間距要等於空頭價差之履約價間距」。
買進兀鷹價差策略
買進兀鷹價差策略的使用時機在於研判標的現貨價格在選擇權到期日時不會大漲或大跌的盤整格局時採用。買進兀鷹價差策略和買進蝶式價差策略非常相似，都是有限風險，有限報酬，不像賣出跨式或賣出勒式策略會有無限的風險，因而廣受投資人的歡迎。
買進兀鷹價差策略之作法是「買進一組履約價較低的多頭價差 ( 即買進低履約價選擇權，同時賣出高履約價選擇權 ) ，同時買進一組履約價較高之空頭價差（即賣出低履約價選擇權，買進較高履約價選擇權），而多頭價差之履約價間距要等於空頭價差之履約價間距」，由一共四口選擇權來組成的複合式策略。
賣出蝶式價差策略
賣出蝶式策略的使用時機在於研判標的物在選擇權到期日時會有較大的變動時採用，其獲利與風險均為有限，屬於較保守的操作策略。該策略是由履約價較低的空頭價差與履約價較高的多頭價差部位各一組來合成，其四口選擇權中只有三種不同的履約價 ( 即空頭價差的較高履約價須等於多頭價差部位之較低履約價 ) ，且空頭價差之履約價間距與多頭價差之履約價間距須相同。
這二組價差部位可以全部由買權、或全部由賣權來組成，此即為一般所指之 賣出 蝶式價差策略。但為使交易容易成交，且付出較低之價差成本，因而實務上常以價外的選擇權來組成這二組價差部位，亦即由賣權來組成較低履約價的空頭價差，而較高履約價之多頭價差則由買權來組成，如此即形成所謂的「賣出鐵蝴蝶價差策略」。
買進蝶式價差策略
買進蝶式策略的使用時機在於研判標的物在選擇權到期日時不會有重大的價格變動的盤整格局時採用。與賣出跨式及賣出勒式不同的是，買進蝶式交易的風險有限，對於想在盤整格局中獲利又不想冒太大風險的投資人而言，買進蝶式價差策略是一個很好的選擇。
買進蝶式策略的作法是「買進一組履約價較低的多頭價差 ( 即買進低履約價選擇權，同時賣出高履約價選擇權 ) ，同時買進一組履約價較高之空頭價差（即賣出低履約價選擇權，買進較高履約價選擇權），且多頭價差部位的較高履約價須與空頭價差部位之較低履約價相同，而多頭價差之履約價間距亦須等於空頭價差之履約價間距」，所以該策略由一共有三種不同履約價的四口選擇權來組成。
賣出時間價差
『 賣出時間價差 』策略可由買權或賣權來組成。 該策略之 作法是『買短賣長』，其戰略目標利用近、遠期選擇權的 價值對標的物價格波動的敏感性不同，在標的物價格偏離履約價時，買進部位的價值增加 ( 減少 ) 得比賣出部位來得大 ( 小 ) ，此時即產生利潤。
賣出時間價差策略適用於預期標的物價格會波動，但幅度並非相當大之情況，其風險有限，且有權利金收入；其最大風險發生於近期選擇權到期時，標的物價格等於履約價之情況。
買進時間價差
『 買進時間價差 』策略可由買權或賣權來組成。其主要的戰略目標就是賺取流失的時間價值，適合在盤整格局使用。這個策略的作法是『買長賣短』，也就是買進較長期的選擇權，賣出較短期的選擇權，並且在短期選擇權到期結算時，一併將所買進的長期選擇權平倉。如果標的物的價格穩定，短期選擇權時間價值流失的速度很快，長期選擇權時間價值流失的速度較慢，投資人就可以賺取長短期兩者之間的時間價差。
買進時間價差策略在盤整格局時廣受投資人熱愛，最主要的原因是這個策略操作的成本低而且風險較小。它的投資成本是『 買進長期選擇權所支付的權利金 - 賣出短期選擇權所收取的權利金 』，也是它理論上的最大風險。
賣出期貨賣出賣權
賣出期貨賣出賣權策略的使用時機在於研判標的物市場行情會小幅下跌，短期目標擺在賺取賣出賣權所收取之權利金上，雖然履約日較長的賣權，可以收取較高的權利金，但是這個策略的風險高，為了避免夜長夢多，通常賣出的賣權不超過60天，最好不超過45天。
賣出期貨賣出賣權策略的作法是把作空期指後指數下跌的獲利空間，轉換成賣出賣權的權利金，其結果和賣出買權策略的作法一模一樣，只要標的物的價格下跌，那麼賣出賣權所收取的權利金就能安全落袋。
買進期貨賣出買權
買進期貨賣出買權策略的使用時機和效果和賣出賣權策略完成一樣，都是使用在研判股市不會下跌，但大漲也不易的小漲格局上。在買進期貨後，又賣出買權，把期貨部位大漲的獲利機會賣出，換取賣出買權所收取的權利金，其結果就等於合成的賣出賣權策略。
買進期貨賣出買權策略通常使用在短線進出上，賣出買權的履約日剩餘天數低於45天，因為只要現貨價格持穩，賣出買權的履約價值隨時間遞減，就能賺到收取的權利金。此外，雖然買進期貨賣出買權策略的風險比單獨買進期貨風險較低（損益兩平點為買進之期貨指數-權利金點數）
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