選擇權實戰第六篇文章，大漲大跌後的修正盤

也許一些投資人會認為，看了很多書籍或文章，最後總認為要講一些真正的操作方式才是重點，小弟也是這麼認為，因此希望多表達一些實戰的方法，但是在實戰中仍然有一些狀況會發生，對這個股市浪頭的處理方法也是實戰中的要件

很多人喜歡搶反彈，這裡我們只想表達，急跌搶反彈實屬合理，但是大跌搶反彈好像也是逆勢操作吧??

之前所表達的不逆勢操作，也許過於攏統，我們想表達的是不必要跟趨勢相互對抗，沒有投資人可以是專門和趨勢對抗而會有好的績效的，但是搶反彈不見得是一定不可為的操作方式，端看投資人是在怎樣的時機點和如何操作的

今天投資人如果買的是股票或是期貨，搶反彈也許風險大，但是如果真的搶到反彈還是會有一定的賺頭，但是大跌之後的盤勢，對選擇權而言是不適合搶反彈的(那大漲呢，抱歉我又忽略這部份，因為我沒有印象台灣的股市有大漲過)，因為大跌後的買進多單部位並沒有太多的空間可以讓你獲利

各位還記得前一陣子的歐洲股災嘛? 期貨以跌停價 -567鎖死到終場，所以投資人認為別人都不敢進場的時候所以就進場才是贏家嗎?進場搶反彈，快??

底下是隔天 2008年 1月 23日的選擇權收盤價(當天期貨續跌 212點)

OK，當期貨跌停後敢進場的投資人可謂勇敢，但是我想這樣的人應該不多吧 !

首先是 1月 23日的價格交易表格，前一天 1月 22日因為歐洲股災導致期貨大天大跌 567點，買 Put的投資人搶價搶破了頭，使得當日 Put跟前一天收盤價大漲了 6倍之多，1月 23日續跌 212點，期貨來到 7331價位，我們看看價內一檔 7400的 Put居然還跌了 118點，有沒有搞錯

那搶反彈的投資人呢?? 如果你搶的是期貨，那你就賠慘了，搶到現賠 200 x 212 = 42000元，如果你搶的是選擇權呢? 好像還好，期貨續跌 212點但是 Call只跌了 20多點(原因可參見前一篇文章)，這到底是甚麼盤? 明明期貨跌了 212點，Put還賠 180點，Call賠 25點，這其實就是大跌後的修正盤 !!

好吧，其貨兩天跌掉了 567+212=779點了，我在 1月 23日收盤前趕緊進場搶反彈吧，買進我覺得適當的部位的 Call，那我們來看看底下隔天 2008年 1月 24日的選擇權收盤價(當天期貨終於反彈上漲 202點)

期貨終於反彈了 202點，如果投資人搶的是期貨，這樣的漲勢可以賺到 200×202=40400元，算是不錯的，那選擇權呢??如果你買的是 8000的 Call，恭喜投資人搶到 30點左右的價差，大盤漲了 200點你的 Call賺到 30點，恭喜恭喜，但是好像不怎麼樣吧 ?

這個盤是大跌盤後的狀況，也許 1月22日當天跌掉 567點也確實跌得太多了，搶 Put的投機客搶破頭造成 Put不斷的衝高，Call留倉的投資客就算大盤在殺也不會願意陪太多錢平倉，因此造成 Put價格拉得太高，Call價格殺得不夠低的狀況，這樣的盤結束後，隔天必然會依照後續的走勢做大幅度的修正

Put的價格激情過後回歸正常，Call的價格慢慢認輸有彈就平倉，因此投資人發現 1月 23日是嚴重的雙殺盤，做 Put做 Call都不對，1月 24日就算大漲Call也沒甚麼搞頭，也許投資人會說還是有賺啊，不是投顧老師就不要看圖說故事，你知道如果 1月 24日再跌 Call又會是如何的走法嘛??

為了搶進所能得到的小小甜頭，和您冒的風險比起來是不值得的 !!

也許不會每次都跌這樣誇張，這裡說明一下大概的概念，在 C周之前其實部位跌掉一半就算是大跌的盤勢了，意思是說當天如果大盤跌了 150點，某部位的 Call從 140跌到 70，那就算大跌盤，縱使大盤再跌 100點，這個 70塊錢的 Call的跌勢就會被壓縮，隔天如果上漲，也會先將這個被壓縮的價差回來之後價格才會真正起來

大漲大跌後的修正盤是吃人的盤，連順勢都討不到好處，逆勢又有什麼利益可得??

所以，修正盤請休兵 !!

文章待續 ~~