因為後來覺得本篇不應該是專門的 K線圖說明，改為選擇權實戰性番外篇好了，K線圖漫談(一)

在講這一篇文章之前，必須先告訴各位，我不是什麼技術分析高手，也不是要講什麼萬里長城線還是啥，我這裡只是要說明以 K線圖的角度來看選擇權的操作，以及拿歷史的 K線圖來對照我的當沖操作，最後大家可以做什麼事情 ~

當然最起碼的，撇開技術分析的那一套之外，投資人還是要知道什麼是 K線圖啦，不然這篇沒啥技術性的文章還是有可能看不懂，也請包涵我不在這裡講什麼是 K線圖這件事情 ~

首先想表達一點，先看看以下兩段不同時間點的日 K線圖，如下 :

圖一 : 2007年12月到 2008年 5月的日 K線圖(右方座標 7385 ~ 9242)

圖二 : 2007年4月到 2007年 9月的日 K線圖(右方座標 7843 ~ 9808)

我大概選的周期沒有太大的原因，主要是調整到右方的垂直座標都是約 2000點的距離，給各位看一下，這兩張圖有什麼比較大的不同點嗎?

其實當然有很多不同啦，但我這邊想先說的是，圖一(今年的)中的 K線相對於圖二，每一根都很長，不是大紅 K就是大黑 K，不然就是跳空型，再看看圖二(去年的)的8月之前，相較起來都短短的，當然在次貸風暴的 8月開始，就變的很誇張的跟圖一類似了 ~

這裡要講什麼? 我只是想說，這樣的不同，對期貨而言，圖一的價差和難度必然遠遠高過圖二，因為動不動漲跌個 300點當然跟沒事 50點上下有很大的差別，但是選擇權呢?

這個已經反應到波動率和所謂的時間價值中的選擇權，其實差別比期貨小多了 ~ 當然在波動率大的盤勢中價差還是會比較大一點，但是我們以買賣同樣價格區間契約的方式操作，相對起來的差別就小的多了 ~

我的第一個簡單的意思是，在圖一某近月的第一天，要讓某價格 100的契約比一開盤漲 10%，難度和圖二其實是差不多的，只是這個價格 100的契約，在圖二也許在價外 3檔就買的到，但在圖一的時候也許要在價外 10檔才買的到 ~

看看以下 2007年 5/17(2007年 6月期第一天)

平凡的紅 K(跟現在的盤比起來很平凡吧)，又是近月期第一天，一開盤 68塊錢的契約還是可以到 82未穿價，10%限價一定出的去，那投資人會問，這樣才 3，50點的盤要是在今年近月期第一天出現，這樣的契約會有 10%的獲利嗎 ?

答案很可能是否定的，但是投資人可以看看，今年每一個月份期貨的第一天，會是這種平凡的盤嗎 ? 從去年 7月底開始，當大盤的波動率變大之後，好像每天都是激烈的戰場，不是嗎 ? 不然上面的圖一的 K線圖又如何會動不動跳空或者又是大黑 K或大紅 K呢 ~

換句話說，選擇權既然是一個相對性投機性較高的投資工具，除了比較少的的資金需求以外，到期有可能會歸零，賣方一樣有無限風險，還有令人討厭的波動率和時間價值，如果一天的盤中幅度還經常都沒有 10%的話，請問還有人要做選擇權嗎 ?

K線圖代表著不同時期的不同狀況，但在不同的狀況下選擇權有的地方會有著比較相同的原則，舉個例子來說，在近月期貨的第一天，投資人有可能在當天來回一次賺到 100%以上的獲利嗎 ? 就算現在的盤跌 700點也不一定會有，那去年上半年呢 ? 但它就不會跌 700點 ~ 怕越講越玄自己都聽不懂，還是到此為止吧 ~

不要因為期初，通常性操作買的價格區間的契約在太價外而不敢買，因為那是自然而然形成的，它不會因為如此(天啊 ~ 90塊的 Call居然要價外 10檔，見鬼了)，就沒有 10%的振盪 ~

所有的契約價格都會是相對性的調整，因為選擇權比期貨更有期望的價值在裡面，它最終要符合的是操作者的人性和心理，我想講的是，10%的振盪是經常都會發生的一個百分比，或許不夠精準，當然投資人也可以找出一個通常性在選擇權操作上符合的方法和原則，讓自己免於災難也免於驚慌 ~

這個當天的百分比也可以是 8%，或比 10%，或 12%，但是絕對不會是 20%，30%，每個遊戲的遊戲規則訂立之後，就是如此了，也許講的玄，但就是如此啦 ~

文章待續 ~